Theo FiinRatings, ngành bất động sản sẽ nối gặp nhiều bất lợi từ việc thắt chặt các kênh huy động vốn chính trong nửa đầu năm 2023. Doanh nghiệp sẽ khó huy động được nguồn vốn để khai triển thực hành dự án hoặc chẳng thể tái đầu tư để phát triển doanh nghiệp.
FiinRatings vừa phát hành bẩm "Nhìn lại 2022 và Triển vọng thị trường vốn 2023". Đưa ra nhận định về cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp trong năm 2022, FiinRatings cho rằng, thời kì qua, tình hình dịch bệnh và vấn đề pháp lý làm ảnh hưởng đến tiến độ triển khai Nasco Express dự án. Thị trường bị chi phối bởi phản ứng tâm lý của nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đối với các chính sách về đất đai, tài chính lẫn tín dụng đã khiến tất các hoạt động trong lĩnh vực bất động sản bị ngưng trệ, doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn vốn từ tiền trả trước của người mua nhà.
Nasco Express chưa niêm yết - Ảnh 1." title="FiinRatings: Hơn 80% giá Nasco Express trị phát hành trái khoán bất động sản thuộc về doanh nghiệp chưa niêm yết - Ảnh 1." photoid="545852738473762816" type="photo" style="max-width:100%;" width="" height="">
Bên cạnh đó, hàng loạt các quy định nhằm thắt chặt tín dụng trong Nasco Express môi trường lãi suất tăng đã buộc các doanh nghiệp Nasco Express phải kiêng kị nguồn vốn khác thay thế và bù đắp cho các dự án.
Do đó, việc huy động vốn thông qua phát hành trái khoán đã được các doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh để tăng tính chủ động về tài chính trong bối cảnh rủi ro về lãi suất cho vay có thể vẫn sẽ đấu tăng.
Trên thực tiễn, hơn 80% giá trị trái phiếu doanh nghiệp của ngành bất động sản phát hành thuộc về các doanh nghiệp chưa niêm yết. Các doanh nghiệp này có sức khỏe tài chính ở mức yếu rất báo động và đặc biệt là thiếu minh bạch.
Điều này diễn tả qua mức Nasco Express độ đòn bẩy tài chính, nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu hiện ở mức lên tới 8,1 lần trong khi các doanh nghiệp niêm yết chỉ ở mức 2,5 lần.
Đòn bẩy Nasco Express tài chính Nasco Express của các doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết ước tính có thể còn cao hơn Nasco Express và rủi ro hơn nữa.
FiinRatings nhận định rủi ro thanh khoản và rủi ro tái cấp vốn của các doanh nghiệp cao hơn.
Các doanh nghiệp bất động sản buộc phải duy trì Nasco Express đủ dòng tiền cho các dự Nasco Express án (thường kéo dài 3-5 năm, tùy thuộc quy mô) do đặc thù thâm dụng vốn, nhưng dòng tiền suy giảm sẽ ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của các doanh nghiệp này.
Trong vòng 2 năm tới, gánh nặng đáo Nasco Express hạn của ngành bất động sản sẽ lên tới 230,86 nghìn tỷ đồng, chiếm 35,2% tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường.
Trong khi đó, phần lớn các trái phiếu trên được phát hành với thời gian đáo hạn từ 3,5 năm trở xuống, cho thấy nhu cầu vay vốn để tái cấp vốn của ngành là rất lớn.
"Các doanh nghiệp sẽ buộc phải dựa vào dòng tiền hiện có hoặc tiếp cận các nguồn vay bên ngoài rủi ro hơn. Do thiếu vốn triển khai dự án trong khi doanh số sụt giảm, nhiều doanh nghiệp đã tính đến các phương án tái cơ cấu nợ như: gia hạn nợ, chuyển đổi gói vay với lãi suất mới; mua lại trái phiếu; trả nợ trái phiếu bằng bất động sản", FiinRatings nêu ra tại thưa mới đây.
song song, Nasco Express các doanh nghiệp cũng tái cơ cấu lại hoạt động kinh doanh tụ hội vào sản phẩm chủ lực; thu gọn bộ máy, cắt giảm nhân sự; tăng chiết khấu để kích cầu.
Tuy nhiên, FiinRatings cho rằng nếu các doanh nghiệp đạt được Nasco Express thỏa thuận với các trái chủ về việc giãn nợ hoặc hoán đổi các sản phẩm bất động sản cho các khoản gốc và lãi vay trái khoán chỉ có thể tương trợ duy trì thanh khoản trong khoảng thời kì ngắn do Nasco Express các doanh nghiệp này vẫn phải thực hiện các cam kết khác Nasco Express như các khoản nợ vay nhà băng, các khoản phải trả can dự đến hoạt động kinh doanh,....
Dự báo về triển vọng ngành bất động sản trong năm nay, FiinRatings cho rằng niềm tin của người mua nhà sẽ tiếp tục giảm khi những vướng mắc về khung pháp lý vẫn còn là chướng ngại lớn với các chủ đầu tư. Tâm lý chung trên thị trường e ngại, giao tiếp bị trì hoãn, các dự án đang khai triển phải tạm dừng, kéo theo doanh số bán sụt giảm.
Ngành bất động sản sẽ tiếp tục gặp nhiều bất lợi từ việc thắt chặt các kênh huy động vốn chính trong nửa đầu năm 2023. Việc thắt chặt Nasco Express tín dụng như vậy không chỉ làm giảm nguồn vốn vay của chủ đầu tư mà còn ảnh hưởng Nasco Express cả đến nguồn vốn trả trước của khách hàng do người mua khó tiếp cận với vốn vay ngân hàng nên sẽ trì hoãn việc mua nhà hoặc tìm đến kênh đầu tư khác. nên chi, doanh nghiệp sẽ khó huy động được nguồn vốn để khai triển thực hiện dự án hoặc Nasco Express chẳng thể tái đầu tư để phát triển doanh nghiệp.
Nasco ExpressPhương Hoàng
Nhịp sống thị trường